Orari futures: quando si muovono davvero ES, NQ e DAX

Cosa sono gli orari futures e perché contano per il tuo trading

Conoscere a memoria le finestre operative di ogni contratto è una delle competenze meno appariscenti del trading di futures, eppure incide direttamente sul risultato di ogni singolo ordine. La stessa idea su ES, eseguita alle 15:30 CET oppure alle 03:00 CET, incontra uno spread diverso, una profondità di book diversa e un rischio di slippage diverso, e di conseguenza produce un rendimento atteso differente. Capire quando un mercato è davvero attivo è il primo passo per decidere se vale la pena piazzare un ordine o aspettare la finestra successiva.

Orari di apertura e chiusura: CME, Eurex e borse europee

Il CME Globex opera quasi 24 ore su 24: apre domenica alle 23:00 CET e chiude venerdì alle 22:00 CET, con una pausa giornaliera di 60 minuti alle 23:00 CET dedicata a manutenzione e settlement. Eurex, dove si trattano FDAX, FESX e Bund, resta aperto dalle 08:00 alle 22:00 CET, con sessione estesa serale sui prodotti più liquidi. La liquidità reale si concentra dove queste finestre si sovrappongono, perché è lì che le due platee di operatori si incontrano.

Sessioni regolari, estese e pause: come leggerle

La sessione regolare, o RTH (Regular Trading Hours), concentra la maggior parte dei volumi istituzionali: su ES corrisponde alla fascia 15:30-22:00 CET, allineata al cash di Wall Street. La sessione estesa, o ETH, copre il resto del ciclo Globex e serve soprattutto a coprire il rischio notturno, con una funzione più difensiva che direzionale. Lo spread tra bid e ask su NQ in ETH può arrivare a due o tre tick, mentre in RTH tende a stabilizzarsi su un singolo tick. Attorno alle 22:00 CET il settlement giornaliero resetta i prezzi di riferimento di margine, e nei minuti immediatamente precedenti l'esecuzione tende a diventare erratica, con riempimenti parziali e requotazioni frequenti.

Fusi orari e ora legale: convertire gli orari per il tuo fuso

Il CME lavora in CT (Central Time), tipicamente CET meno sette ore, mentre Eurex pubblica tutto direttamente in CET. L'ora legale europea finisce l'ultima domenica di ottobre, quella americana la prima domenica di novembre, e nelle due settimane di disallineamento l'apertura RTH di ES passa da 15:30 a 14:30 CET senza che il CME tocchi i propri orari interni. Per evitare sorprese conviene impostare la piattaforma sul fuso della borsa di riferimento, così che un alert tarato una volta resti valido anche quando il tuo orologio locale cambia di un'ora.

Calendari festivi e chiusure anticipate nei giorni di festa

Il CME pubblica a inizio anno il calendario completo di chiusure totali e sessioni ridotte. Tra le date più critiche figurano:

• vigilia di Natale e Thanksgiving, con chiusura alle 18:15 CET
• 25 dicembre e 1° gennaio, con chiusura piena
• 4 luglio e Memorial Day

Eurex segue invece il calendario TARGET2 e resta chiuso in queste giornate:

• Venerdì Santo
• Lunedì dell'Angelo
• 1° maggio
• 25 e 26 dicembre
• 1° gennaio

Qualora si tenga una posizione overnight su un contratto che il giorno dopo non negozia, la posizione resta esposta al gap di riapertura e non consente alcuna uscita intraday fino alla sessione successiva.

Liquidità e slippage: come gli orari influenzano il tuo ingresso

Il book di ES tra le 15:30 e le 22:00 CET mostra tipicamente centinaia di contratti su ciascun livello del primo decimo di punto, mentre nella finestra 02:00-07:00 CET lo stesso book si assottiglia a poche decine di contratti per livello. Si immagini, ad esempio, di inviare un ordine market da dieci lotti alle 03:00 CET: in quella fascia il prezzo può muoversi di due o tre tick prima di essere riempito interamente, mentre lo stesso ordine in piena RTH verrebbe assorbito senza impatto visibile. Un ragionamento analogo vale su FDAX al di fuori della sessione europea 09:00-17:30 CET, dove la profondità cala e lo slippage medio sale. Per questa ragione un ingresso con stop ravvicinato in fasce sottili tende a pagare uno spread strutturale più ampio e uno slippage superiore, e scalping e breakout andrebbero confinati alle fasce di maggiore profondità.

Gap tra sessioni e volatilità notturna: opportunità e rischi

Il gap tra la chiusura di una sessione cash e la riapertura del future notturno è una delle poche strutture ricorrenti su cui si costruiscono setup replicabili. Due esempi tipici: un gap-fill sull'overlap mattutino di FDAX contro il settlement serale precedente, oppure un fade sui gap di apertura di NQ dopo una tornata di macro news asiatiche. Per automatizzare l'allarme sulle finestre operative le opzioni più diffuse sono tre:

• su MT5, impostando l'allarme da Strumenti, Opzioni, Avvisi
• su cTrader, con cBot programmati su eventi orari
• su MT4, con script che leggono l'orario del server

La volatilità notturna offre range tecnicamente operabili, pur con spread allargati e tick volume ridotto, e per questo la position size andrebbe dimezzata rispetto alla sessione regolare.