Quanto guadagna un trader in Italia: dati reali, non storie da Instagram

Il reddito reale di chi fa trading: numeri e variabili

La domanda sui guadagni di un trader apre su scenari retributivi che hanno poco in comune fra loro, perché cambiano a seconda del contesto in cui si opera. Dentro una banca italiana o una SIM, la componente fissa di un profilo junior parte in media da 30.000-40.000 EUR lordi e sale con l'anzianità fino a superare 200.000 EUR nei ruoli più strutturati, dove il portafoglio è ormai consolidato e la desk produce risultati regolari. Per chi opera come retail la logica di remunerazione segue un percorso completamente diverso: il reddito coincide con la differenza netta fra profitti, perdite, costi e imposte, senza alcuna base garantita a monte.

La forbice retributiva nasce dall'intreccio di tre variabili che si influenzano a vicenda:

• Struttura contrattuale scelta, che può essere dipendente, partita IVA oppure retail per conto proprio.
• Capitale effettivamente gestito, della banca nel caso dei dipendenti e del singolo nel caso dei retail.
• Stabilità dei risultati nel corso del tempo, che pesa sulla componente variabile e sulla continuità del reddito.

Chi lavora in una banca porta a casa la componente fissa anche in un trimestre negativo, con una continuità reddituale che il retail non ha a disposizione, visto che il suo guadagno segue direttamente la curva dei risultati di periodo. Qualora un anno fosse segnato da un drawdown importante, cioè la discesa dal picco di capitale al minimo successivo, il reddito netto di un retail potrebbe risultare addirittura negativo.

Un riferimento numerico va tenuto sempre presente: ESMA, nel motivare le restrizioni sui CFD introdotte nel 2018, ha rilevato che una quota compresa tra il 74% e l'89% dei conti retail chiudeva in perdita, un pavimento statistico contro cui qualunque discorso sui guadagni va confrontato prima ancora di parlare di strategie o rendimenti attesi. I contenuti fiscali di questo articolo hanno natura informativa generale e ogni situazione va verificata con un commercialista abilitato.

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Trader bancario vs trader indipendente: dove sta la differenza di reddito

Il trader dipendente riceve uno stipendio base cui si aggiunge un bonus legato ai risultati della desk e al portafoglio gestito, mentre chi opera come indipendente o retail vede il proprio reddito coincidere con i soli profitti delle operazioni concluse, senza alcuna rete di reddito minimo garantito. Siamo quindi di fronte a due modelli di remunerazione distinti, prima ancora che a differenze nel livello di capacità professionale.

Nella tabella qui sotto trovi i tre profili più comuni in Italia, con ordini di grandezza retributivi tratti dalla struttura contrattuale tipica del settore. Le cifre sono lorde annue e vanno intese come intervalli indicativi, non come promesse.

Il trader bancario opera capitale della banca all'interno dei limiti di rischio decisi dal risk management, e il bonus viene calcolato in funzione del profitto della desk senza intaccare il patrimonio personale in caso di perdita. Per chi fa trading retail la dinamica assume connotati diversi, perché a essere a rischio sono i propri risparmi: lo spread (la differenza tra prezzo di acquisto e di vendita), le commissioni e gli oneri di finanziamento overnight vengono sostenuti direttamente, con un impatto che si accumula operazione dopo operazione.

Un confronto europeo aiuta a inquadrare i numeri italiani: nei mercati di Londra, Francoforte e Parigi le retribuzioni dei trader senior in banca d'investimento sono strutturalmente più alte, anche del 30-50% a parità di seniority, per via del bacino di clientela istituzionale e del peso della piazza. Per il retail, il quadro regolatorio è identico in tutta l'UE grazie al passaporto MiFID II.

Fattori che determinano quanto guadagni un trader

A parità di strategia, il profitto netto di un trader dipende da cinque leve che si influenzano a vicenda:

• Capitale disponibile, che determina il valore assoluto di qualunque rendimento percentuale.
• Costi operativi, che sottraggono margine ogni volta che si apre o si chiude una posizione.
• Frequenza di trading, che moltiplica sia le occasioni sia i costi.
• Tasso di vincita in rapporto al rapporto rischio/rendimento medio delle operazioni.
• Disciplina nell'applicare il piano anche nelle fasi meno favorevoli.

Ciascuna di queste leve va gestita insieme alle altre: un tasso di vincita elevato accompagnato da un rapporto rischio/rendimento sbilanciato produce comunque perdite, e un buon rapporto rischio/rendimento con capitale insufficiente porta a redditi irrilevanti in valore assoluto.

La leva massima consentita ai clienti retail UE sui CFD segue una scala definita da ESMA nel 2018 e resa permanente in Italia da CONSOB con la delibera n. 20976/2019:

• 30:1 sulle coppie valutarie maggiori.
• 20:1 sugli indici principali e sull'oro.
• 10:1 sulle altre materie prime.
• 5:1 sulle azioni.
• 2:1 sulle criptovalute.

Questi tetti riducono l'esposizione massima e, con essa, il potenziale di guadagno e quello di perdita in valore assoluto.

ESMA ha indicato tra le cause della performance negativa dei retail la leva eccessiva, la complessità del prodotto e i costi (commissioni, spread e oneri di finanziamento overnight), che rendono il rendimento atteso strutturalmente negativo. Sul piano operativo il divario emerge con chiarezza se si considera un esempio pratico: immaginiamo un trader che ruoti il portafoglio ogni giorno; i suoi costi sarebbero enormemente più alti rispetto a quelli di uno swing trader che mantenga le posizioni per settimane, e questa differenza si rifletterebbe in modo diretto sul risultato netto di fine anno.

La quinta variabile, la disciplina, non ha una metrica pubblica ma pesa quanto le altre quattro: rispettare lo stop loss (il prezzo di uscita che limita la perdita massima) ed evitare di aumentare la size dopo una serie negativa è ciò che separa un piano scritto da un piano effettivamente applicato.

Quanto tempo serve per diventare redditizio nel trading

La maggior parte dei trader retail impiega tra sei mesi e due anni per raggiungere una redditività stabile, e ci riesce soltanto dopo aver superato almeno un ciclo completo di mercato con perdite gestite correttamente. Chi ottiene un rendimento positivo consistente già nei primi tre mesi ha di solito incontrato una fase di mercato favorevole alla propria strategia, in condizioni che non consentono ancora di verificare la replicabilità del metodo quando il regime dei prezzi cambia.

Il percorso tipico si articola in tre fasi principali:

Primi sei mesi: si studia la strategia, si prova su conto demo e si affrontano le prime perdite reali con capitale limitato.

Tra sei e diciotto mesi: si arriva alla break-even, ovvero al pareggio, con guadagni e perdite che si compensano ma i costi operativi coperti.

Oltre i diciotto mesi: si stabilizza una curva di equity in crescita moderata, con drawdown contenuti entro soglie predefinite.

Questo orizzonte richiede una regola di sopravvivenza precisa, ovvero non rischiare mai più dell'1-2% del capitale su una singola operazione. Un esempio numerico aiuta a capire perché: immaginiamo che, mantenendo quel limite, si verifichi una serie negativa di dieci operazioni consecutive; l'erosione del conto si collocherebbe attorno al 10-20%, un colpo doloroso ma ancora recuperabile in tempi ragionevoli. Qualora invece si rischiasse il 10% per operazione, la stessa serie sfortunata porterebbe al ritiro forzato dal mercato, prima ancora di poter valutare se la strategia funzioni davvero.

Costi operativi e commissioni: l'impatto reale sui guadagni netti

Spread, commissioni per operazione, oneri overnight e canoni di piattaforma riducono i guadagni lordi di un trader retail e possono assorbire il 10-30% dei profitti in base alla frequenza operativa. Un day trader (chi apre e chiude posizioni nella stessa seduta) sui CFD sostiene un costo ogni volta che entra ed esce dal mercato, come illustra un esempio pratico: consideriamo un operatore che concluda cento operazioni al mese; moltiplicherebbe lo spread cento volte, con un impatto sui rendimenti annui che potrebbe arrivare a livelli molto elevati.

La tabella confronta l'ordine di grandezza dei costi tipici su tre profili di attività, ipotizzando un conto retail UE con broker autorizzato. Le voci sono lorde per operazione o per giornata di detenzione.

Sul forex spot, un dettaglio tecnico da tenere presente quando si confrontano diversi broker riguarda il volume che le piattaforme retail mostrano (compreso MetaTrader): si tratta del tick volume, cioè del numero di variazioni di prezzo registrate, e non della quantità effettivamente scambiata sul mercato. Va quindi trattato come un indicatore parziale rispetto alla liquidità reale, dato che valutare uno spread guardando soltanto l'attività di prezzo della piattaforma può portare a conclusioni fuorvianti.

Anche il valore economico di ogni movimento segue una scala precisa sulle coppie in cui l'USD è la valuta quotata (EUR/USD, GBP/USD):

• Lotto standard: un pip vale 10 USD.
• Mini-lotto: un pip vale 1 USD.
• Micro-lotto: un pip vale 0,10 USD.

Su un conto denominato in euro quel valore va convertito al cambio del momento, dato che dieci dollari di pip corrispondono a una cifra in euro che varia con il tasso EUR/USD, e ignorarlo altera qualunque proiezione di rendimento.

Tassazione dei redditi da trading in Italia: cosa devi sapere

I guadagni da trading di persone fisiche residenti rientrano nei redditi diversi di natura finanziaria (art. 67 TUIR) e scontano un'imposta sostitutiva del 26% sulle plusvalenze realizzate dal 1° luglio 2014. I titoli di Stato italiani ed esteri di Paesi white list restano al 12,50%, ottenuto tecnicamente con base imponibile ridotta al 48,08% e aliquota 26%.

Chi opera in regime dichiarativo utilizza il quadro RT del modello Redditi PF, con la possibilità di dedurre le minusvalenze eccedenti dalle plusvalenze realizzate nei quattro periodi d'imposta successivi. Per i conti detenuti presso broker esteri va compilato anche il quadro RW ai fini del monitoraggio fiscale, con esonero quando il valore massimo dei depositi non supera 15.000 EUR nell'anno, salvo il caso in cui sia comunque dovuta l'IVAFE. Vista la complessità della materia, il riferimento a un commercialista qualificato resta la strada corretta per inquadrare la propria situazione specifica.

Per vedere queste condizioni applicate da un broker regolamentato, leggi la nostra recensione di IG.